Een brede coalitie uit de financiële sector waarschuwt voor de gevolgen van nieuwe heffingen op aandeleninkoop, zo blijkt uit een artikel in Het Financieele Dagblad (FD). Den Haag kijkt te kort door de bocht naar de Nederlandse kapitaalmarkt, die juist kan bijdragen aan het financieren van grote transities, zo stelt het consortium. De spanning loopt op nu veel partijen in hun programma’s opnieuw ruimte laten voor een belasting op aandeleninkoop.
Politiek momentum rond belasting op aandeleninkoop
Een volgend kabinet kan het dossier opnieuw openen. In eerdere kabinetsperiodes lag een heffing immers al meerdere malen op tafel. Een kamermeerderheid koppelde die zelfs eenmalig aan het minimumloon. Later werd dit teruggedraaid. Toch blijft het gevoelige onderwerp terugkeren. Dat voedt de zorg bij beurs en beleggersorganisaties dat Nederland een minder aantrekkelijk kapitaalland wordt.
Standpunten en onzekerheid
Uit doorrekeningen blijkt dat enkele partijen voorstander zijn van belasten van aandeleninkoop. Het gaat hier om GroenLinks-PvdA, ChristenUnie en Volt. Terwijl D66 en CDA de deur op een kier houden. Alleen de VVD is fel tegen. Onduidelijk is wat het standpunt van de PVV is. De verwachting is wel dat het onderwerp weer op de formatietafel belandt.
Balansmanagement
Volgens vertegenwoordigers van de sector wordt de kapitaalmarkt te vaak gezien als pinautomaat. Zij stellen dat aandeleninkoop onderdeel is van balansmanagement. Te veel cash op de balans is niet efficiënt. Niet elke euro kan op korte termijn in de eigen onderneming worden geïnvesteerd. Uitkering aan aandeelhouders kan kapitaal vrijspelen voor verdere investeringen elders in de economie. De sector vreest dat een heffing het gedrag van bedrijven direct zal veranderen. Als de inkoop stopt, blijft de verwachte opbrengst voor de schatkist uit. Ook planbureaus plaatsen vraagtekens bij de budgettaire opbrengst.
Expatregeling en concurrentie
De discussie staat niet op zichzelf. Voorstellen om de expatregeling (30% regeling) te beperken of af te schaffen baren handelshuizen en vermogensbeleggers eveneens zorgen. Zij wijzen op de internationale strijd om talent, zeker voor bèta-profielen. Zonder voldoende instroom kan de innovatiekracht van bedrijven langzaam eroderen. Tegelijkertijd is de internationale concurrentie om kapitaal en beursnoteringen de afgelopen tien jaar sterker geworden. Dit vergroot de gevoeligheid voor fiscale en regelgevende maatregelen in één land.
Wat kan de kapitaalmarkt bijdragen?
De sector benadrukt dat de kapitaalmarkt kan helpen bij het financieren van maatschappelijke transities. Denk aan energie, digitalisering en verduurzaming van het mkb. Daarvoor is een diepe en liquide markt nodig, met voorspelbare spelregels. Beleidswijzigingen die investering en notering ontmoedigen, kunnen die diepte aantasten. Dat is het kantelpunt waar betrokkenen op wijzen.
Zweeds voorbeeld
Als inspiratie kijkt de sector naar Zweden. Daar is sinds de jaren tachtig ervaring opgedaan met fiscaal aantrekkelijke beleggersrekeningen. Hierdoor kunnen meer huishoudens deelnemen aan de markt en zo de eigen vermogensvorming versterken. In Scandinavië heeft dit bijgedragen aan een brede equitycultuur. De gedachte is dat een grotere particuliere beleggersbasis ook de markt dieper en weerbaarder maakt. Europese aanbevelingen wijzen in diezelfde richting. In Nederland belegt naar schatting een kleiner deel van de huishoudens. Dat verschil voedt het debat over hoe we sparen en beleggen vormgeven.
Stabiliteit en voorspelbaarheid
De vraag is dus niet alleen of een heffing inkomsten oplevert. De vraag is vooral wat het doet met investeringsbereidheid, noteringen en de internationale positie van Amsterdam. Stabiliteit en voorspelbaarheid zijn sleutelwoorden. Juist nu grote transities om langdurig kapitaal vragen.
Belasting op aandeleninkoop raakt breedte en diepte van de kapitaalmarkt
Het debat over belasting op aandeleninkoop gaat verder dan een technische maatregel. Het raakt de breedte en diepte van de Nederlandse kapitaalmarkt. De sector waarschuwt voor ongewenste bijeffecten en wijst op buitenlandse voorbeelden om sparen en beleggen te stimuleren. Met de formatie in het vooruitzicht wordt duidelijk hoe Den Haag deze balans wil trekken.
Heb jij ook vragen over belasting op aandeleninkoop ?
